หุ้น THG (บมจ.ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป) กับอนาคตสังคมผู้สูงวัย

ตัวเลขของผู้สูงวัยในวันนี้กับอีก 10-20 ปีต่อจากนี้จะปรับตัวสูงขึ้นแบบ “ก้าวกระโดด” ด้วยความจริงข้อนี้ทำให้กิจการโรงพยาบาล หรือธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับโรงพยาบาล เติบโตอย่างรวดเร็ว ในด้านราคาหุ้นก็ปรับตัวตอบรับกับอนาคตไปอย่างมากมาย หุ้นกลุ่มนี้จึงเป็นหุ้นประเภทโตเร็ว หรือ Growth Stock อย่างไม่ต้องสงสัย

อย่างไรก็ตามธุรกิจแนวนี้ก็ยังมีรายละเอียดที่แยกย่อยไม่เหมือนกัน เนื่องจากโรงพยาบาลบางแห่งรับลูกค้าต่างประเทศเป็นหลัก โรงพยาบาลบางแห่งรับลูกค้าภายในประเทศ บางแห่งมี “จุดเด่น” เป็นโรงพยาบาลเฉพาะทาง ทำให้การเลือกหุ้นในกลุ่มนี้นักลงทุนต้องรู้ให้ได้ว่ากิจการที่เราคิดลงทุนนั้นทำอะไร เกี่ยวพันกับคนกลุ่มไหนบ้าง และในบทความนี้เราจะมาติดตาม บริษัท ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) กับอนาคตสังคมผู้สูงวัย ติดตามกันเลยดีกว่าครับ

กลุ่มธนบุรี เฮลท์แคร์ ทำกิจการอะไรบ้าง

• ธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ ธุรกิจหลักของบริษัทฯ คือ ธุรกิจรักษาพยาบาล สามารถแบ่งได้เป็น 4 รูปแบบ ดังนี้

ธุรกิจรักษาพยาบาลในประเทศไทย ประกอบด้วยโรงพยาบาลเอกชนในกรุงเทพฯ จำนวน 2 แห่ง ได้แก่ โรงพยาบาลธนบุรี  โรงพยาบาลธนบุรี 2 และโรงพยาบาลเอกชนในต่างจังหวัดจำนวน 3 แห่ง ได้แก่ โรงพยาบาลราษฎร์ยินดี โรงพยาบาลอุบลรักษ์ ธนบุรี และโรงพยาบาลสิริเวช จันทบุรี ซึ่งมีขนาดเตียงให้บริการรวม 833 เตียง และเตียงจดทะเบียนรวมทั้งสิ้น 916 เตียง และความสามารถรองรับผู้ป่วยนอกมากกว่า 5,430 คนต่อวัน

ธุรกิจรักษาพยาบาลในต่างประเทศ ได้แก่ Weihai Thonburi Healthcare Investment Company Limited จดทะเบียนจัดตั้งที่สาธารณรัฐประชาชนจีน เป็นบริษัทร่วมทุนระหว่างบริษัทฯ และ WEGO Holding Company Limited ในสัดส่วนร้อยละ 58 และ 42 ตามลำดับ

ธุรกิจรับจ้างเหมาบริหารจัดการโรงพยาบาล  

บริษัทฯให้บริการรับจ้างเหมาบริหารจัดการโรงพยาบาลกับโรงพยาบาลในภาครัฐที่ต้องการเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดการ โดยบริษัทฯ ได้เข้าทำสัญญาจ้างเหมาบริการเพื่อบริหารและดำเนินงานโรงพยาบาลในสังกัดองค์กรปกครองท้องถิ่นจำนวน 2 แห่ง และศูนย์แพทย์ชุมชน 1 แห่ง ได้แก่ โรงพยาบาลเมืองพัทยา ขนาด 110 เตียง (เตียงให้บริการและเตียงจดทะเบียน) โรงพยาบาลองค์การบริหารส่วนจังหวัดภูเก็ต ขนาด 129 เตียง (เตียงให้บริการและเตียงจดทะเบียน) และศูนย์แพทย์ชุมชนนานาชาติเกาะล้าน นอกจากนั้น บริษัทฯ ยังได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจเพื่อรับจ้างบริหารจัดการให้แก่โรงพยาบาลถงเหอ (สาธารณรัฐประชาชนจีน) และคาดว่าจะได้รับค่าธรรมเนียมเริ่มต้นสำหรับความร่วมมือให้คำปรึกษาประมาณ 6 – 9 ล้านหยวน คาดว่าน่าจะเจรจาแล้วเสร็จภายในปี  2560

ธุรกิจศูนย์แพทย์เฉพาะทาง

บริษัท ศูนย์หัวใจ โรงพยาบาลธนบุรี จำกัด ดำเนินธุรกิจรับจ้างเหมาบริหารศูนย์หัวใจให้แก่สถานพยาบาล ทั้งภาครัฐและภาคเอกชน โดยได้เข้าทำสัญญาร่วมให้การรักษาพยาบาลด้านโรคหัวใจและหลอดเลือดกับบริษัท โรงพยาบาลภัทร จำกัด และได้เข้าทำสัญญาจ้างเหมาบริการ การรักษา การทำหัตถการผู้ป่วยกลุ่มโรคหัวใจและโรคหัวใจขาดเลือดให้แก่โรงพยาบาลบางพลี จังหวัดสมุทรปราการ

• ธุรกิจ Healthcare Solution Provider ประกอบกิจการอันได้แก่
• ธุรกิจ Home Healthcare บริษัท พรีเมียร์โฮม เฮลท์แคร์ จำกัด จัดตั้งขึ้นเพื่อให้บริการดูแล รักษาทางการแพทย์ถึงบ้านแบบองค์รวม
• ธุรกิจศูนย์ฟื้นฟูผู้ป่วย (Step-Down Care) บริษัทฯ มีแนวคิดที่จะดำเนินธุรกิจศูนย์ฟื้นฟูผู้ป่วย (Step-Down Care) ใกล้โรงพยาบาลฯ เพื่ออำนวยความสะดวกแก่ผู้ป่วย และเพื่อการจัดการที่มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้นของโรงพยาบาลฯ
• ธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ เครื่องเวชภัณฑ์ เคมีภัณฑ์และเครื่องมือเครื่องใช้ทางการแพทย์ บริษัท ทันตสยาม จำกัด ดำเนินการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทันตกรรม ครอบคลุมครบวงจรในลักษณะ “One Stop Service” บริษัท ทันตสยาม จำกัด ดำเนินการมานานกว่า 30 ปี

โครงสร้างรายได้ และการเติบโต

หมายเหตุ: รายได้ปี  2556 – 2558 และไตรมาส 3 ปี 2559 เป็นรายได้หลังจากหักยอดขายที่ขายให้แก่บริษัทในเครือ/1   เริ่มดำเนินงานในเดือนธันวาคม 2557     /2   เริ่มดำเนินงานในเดือนมิถุนายน 2558    /3   เข้าเป็นบริษัทย่อยเมื่อ 22กันยายน  2557

จากสัดส่วนรายได้ในตารางเราจะพบว่ารายได้ส่วนใหญ่จะมาจาก บมจ. ธนบุรีเฮลท์แคร์กรุ๊ป ที่มีสัดส่วนรายได้สูงกว่า 70% ของรายได้ของ THG ทั้งหมดถือว่าเป็นเส้นเลือดใหญ่ของกิจการ

การเติบโตของรายได้ถือว่าเติบโตได้ทุกปีตั้งแต่ปี 2556 ที่มีรายได้รวม 5.1 พันล้านบาท มาถึงปี 2558 ที่มีรายได้รวม 5.7 พันล้านบาท จะเห็นได้ชัดเจนว่ากิจการได้เติบโตขึ้นมาตามลำดับ แถมยังอยู่ในเมกะเทรนด์ผู้สูงอายุ สำหรับผมแล้วถือว่าน่าสนใจไม่น้อยเลยทีเดียว

ดูความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัท

งบแสดงฐานะทางการเงิน

หมายเหตุ: ข้อมูลงบแสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม  2556 และ 2557 แสดงตามข้อมูลทางการเงินเสมือน

งบการเงินแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของสินทรัพย์รวม โดยในปี 2556 มีสินทรัพย์รวม 6.8 พันล้านบาท มาถึงปี 2559 (เดือนกันยายน) มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเป็น 9.8 พันล้านบาท เป็นการเติบโตของสินทรัพย์ที่น่าสนใจ โดยส่วนใหญ่จะเติบโตมาจากอสังหาริมทรัพย์เพิ่มการลงทุนเป็นสำคัญ

อย่างไรก็ตามหนี้สินรวมกลับ “ลดลง” จากปี 2556 ที่มีหนี้สินกว่า 5.3 พันล้านบาท มาเดือนกันยายนปี 2559 หนี้สินรวมลดลงเหลือ 4.8 ล้านบาท นี่คือสัญญาณที่ดีของสุขภาพทางการเงินของ THG

ส่วนของผู้ถือหุ้นเติบโตจากปี 2556 ที่ 1.4 พันล้านบาท มาปีล่าสุดอยู่ที่ 5 พันล้านบาท ถือว่าเติบโตมากในส่วนของผู้ถือหุ้น และมันตอกย้ำว่างบการเงินของ THG มั่นคงและแข็งแรงเป็นอย่างยิ่งเลยครับ

ข้อสรุปของการลงทุนในหุ้น THG

สำหรับหุ้นโรงพยาบาล THG ถือว่าเป็นหุ้นที่อยู่ในกระแสเมกะเทรนด์สังคมผู้สูงอายุ ที่ในอนาคตผู้สูงอายุในประเทศไทยจะมีมากขึ้น ทำให้ต้องใช้บริการโรงพยาบาลมากขึ้น สำหรับการเติบโตของรายได้ถือว่าทำได้ดี และเข้าข่ายอยู่ในเทรนด์ของหุ้นเติบโตที่น่าสนใจในมุมมองของนักลงทุน

ในส่วนของงบการเงินของกิจการถือว่า “แข็งแรงดี” เนื่องจากสินทรัพย์ที่พอกพูนขึ้น หนี้สินที่ลดลงอย่างมากตลอดระยะเวลา 3 ปีที่ดำเนินงานมา มีผลทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเติบโตขึ้นมาก ต้องบอกว่าหุ้นตัวนี้งบการเงินแข็งแรง สบายใจได้ อย่างไรก็ดีนักลงทุนต้องพิจารณาด้วยตัวเองว่าหุ้นแพงเกินไปหรือเปล่า ถ้าคิดว่าหุ้นดีราคาเหมาะสม THG ก็น่าสนใจไม่น้อยทีเดียวสำหรับคนรักหุ้นโรงพยาบาลครับ